康熙五十七年，皇族秋獵，于木蘭圍場遇暴客行刺，戌衛精兵潰傷，哈達親王殞命，康熙怒遣皇四子雍親王（鄭少秋飾）南下緝兇。

雍親王愛新覺羅胤禛遂化名傅示真，微服簡從南下查案，于石門結識江南名儒之女呂絲絲（梁琤飾），二人協力，鏟桐山賊，保振遠鏢，幾番出死入生，患難與共，情愫漸長，相知益深。

原木蘭山左翼長劉勇，因行刺案遭牽連，身系囹圄，妻小流散。

二子改從母姓，曰李衛，李才。

衛輾轉投至皇十四子大將軍王麾下，于西疆屢建戰功。

才往石門奔東海書院，習文印詩，一心潛學。

東海書院山長呂留良，即絲絲父，為士林巨擘，倡興漢學，拒不仕清，又與反清組織江南八俠素有往來，深為朝廷所忌。

胤禛欲以康熙南巡發賑為餌，巧計拿敵。

不意雙方對峙少林之際，意外發現江南八俠之一虞慧兒，竟是十多年前落水失蹤的十七格格，康熙望女得歸，大喜，封為佛抱。

為保佛抱格格順利入宮，胤禛托請絲絲傍隨照料。

絲絲遂辭別父親，北上皇苑，與佛抱格格位，胤禛得總理大臣隆科多襄助，順利登極，改元雍正。

為使胤禛斷思，呂家將絲絲許給李才為妻。

文定之禮方畢，呂父謝世，絲絲大慟。

而雍正君臨天下，治風勤嚴，與絲絲南北乖隔，遙相用忍。

李才得絲絲之鼓勵，應考取官，一試中的，以狀元內封大學士，侍命軍機處，深為雍正所重。

李衛亦為雍正收買，先后于皇十四子允示題胤祀與川陜總督年羹堯處臥底，雍正元年，胤祀囚景陵，三年，年羹堯遭賜死，李衛得扶搖直晉浙江巡撫。

任內，查得石門東海書院有盜竊官糧，私通明遺之嫌，遂迭報軍機處，請拿呂家。

雍正十年，東海書院滿門抄斬，兩百馀命葬于亂墳。

絲絲李才上京請命未及返回，得存。

遭逢巨變，絲絲悲憤無已，誓謀雍正以報血仇。

不料三刺未中，反遭雍正所制，二人限期共理朝政，十八個月后維民所止。

絲絲遂擢封呂侍讀，協助雍正改革賦役，整頓吏治。

期限屆至，雍正視死如歸，絲絲不忍，延期活之。

李才丟官之后，游名山大川，寫三朝演義，因書中觸露宮禁，問罪被刑。

絲絲感其情深義重，獄中委身，生子圖報。

大限有期，天地會內外傾逼；雍正十三年八月廿三子夜，胤禛端坐就戮，絲絲苦劍徊腸，十五年恩仇難泯，牡丹亭生死成謎。

弘歷即位，改朝乾��； 二十年，聞說黃山之巔有雙神仙俠侶，貌似雍正絲絲，眾人登山尋訪，卻哪見仙蹤俠影。

正所謂，吳水深萬丈，楚山邈千重，雌雄終不隔，神物會當逢。